盛威时代网约车业务依赖高德，但仍难盈利

盛威时代在招股书中表示，按《网络预约出租汽车经营许可证》数量计算，截至2024年6月30日，其在中国网约车服务市场排名第二。但按2023年GTV计，盛威时代在中国网约车服务市场仅排名第15，市场份额较小。

网约车业务依赖高德

盛威时代自2018年通过盛智易联推出网约车业务，次年开始通过高德为用户提供聚合网约车服务。招股书显示，2021—2024年上半年，网约车服务一直是盛威时代的营收支柱，但超九成交易额依赖高德。盛威时代在风险因素中也直言，其网约车服务业务依赖与有限数量的聚合平台的合作。

毛利率走低，亏损扩大

尽管网约车服务营收持续增长，但盛威时代的毛利率却在走低。2024年上半年，公司整体毛利率从2023年上半年的7.1%降至3.5%，网约车板块更是从1.1%的毛利率降到了毛损率0.5%。反映到整体盈利能力，盛威时代经调整净亏损在逐年扩大。

与阿里关系密切

值得注意的是，盛威时代与阿里有着千丝万缕的联系。阿里旅行参与了盛威时代的A轮融资，并此后多次参投，截至2024年11月4日，阿里旅行对盛威时代的持股比例是27%。

赎回权影响财务状况

盛威时代还提到了向投资者发行的赎回权账面值变动可能影响其财务状况及经营业绩。因向投资者发行的赎回权面值变动，盛威时代在过去几年中分别亏损数亿元。这反映了公司较大的资金需求、融资压力以及投资者对公司未来前景的不确定性。

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